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央行“任性”回笼资金, 不是春节不差钱
发布时间:2018-02-03    文章来源:www.bjtwtzx.com    浏览次数:265

央行公开市场操作继续停做,当日到期的2100亿元央行逆回购实现自然净回笼。近段时间,存量央行流动性工具密集到期,但央行逐渐降低了操作力度直至连续暂停操作,通过逆回购和中期借贷便利到期实施净回笼。自1月25日起,央行已连续5日未开展公开市场操作;自1月24日起,连续6日实施流动性净回笼,累计净回笼10370亿元。

分析认为,央行能够在春节前对资金实施净回笼,可能说明今年的资金状况比往年好。因为,往年大多是净投放,且有的年份净投放量比较大。那么,是否意味着今年的资金不紧张呢?

显然,从目前中小企业的融资状况来看,融资难、融资贵的矛盾并没有解决,企业仍然在承受着资金的煎熬。所以央行能够采用净回笼的方式,可能有这样一些原因:首先,前期投放量过大,已经客观上造成了市场流动性过于充裕。如果不加以一定量的回笼,有可能使市场出现资金泛滥现象。

其二,说明企业再投资的动力不足,特别是大中型企业,缺乏再投资的信心和决心。因为,整个市场并没有完全复苏,投资与市场之间没有形成有效互动。如果盲目投资,就有可能带来失误。因此,开工率等减少。

第三,消费市场过于平稳和平淡,没有新的消费平台,因此,对资金的需求也相对较少。没有资金需求,自然也就不需要在市场投放那么多流动性。

第四,“年味”进一步淡化,特别是互联网的快速发展、网购的迅速增加,已经让春节的“年味”完全趋于平淡,对市场的影响越来越小。自然,对资金的需求也会减弱。

第五,由于经济要从高速度转向高质量,因此,类似过去那种开门红的现象越来越少。特别是投资开门红,已经被逐步弱化。在这样的情况下,对资金的需求也趋于平稳。

这也意味着,央行净回笼资金,并不代表市场不差钱、春节不差钱,而是需求发生了变化、新的需求还没有完全形成。

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